翻乐股邦泽创科IPO的“债务膨胀术”：5000万元拿地，转手换6亿贷款？

　来源基本面力场翻乐股

　最近有一家公司正在申请在北交所IPO，公司全称是广东邦泽创科电器股份有限公司，股票简称邦泽创科（874249），保荐机构为东莞证券，保荐代表人是袁炜、文斌。

　　邦泽创科的主业是办公设备的生产和销售，核心产品包括碎纸机、真空包装机等，收入主要来源于北美和欧洲等国家，其中来自于北美的收入占比超过了50%，因此公司在招股书中也提示了国际贸易政策风险。

　　业绩数据显示，邦泽创科此前在2022年和2023年曾经历过爆发式的增长，尽管那两年营收增长并不快，增速分别为-8.4%和9.08%，但同期净利润的表现惊人，增速分别为97.41%和1407.06%，公司的盈利规模实现了质的飞跃。

　　但随后的2024年和2025年就不复当年勇了，2024年营收同比增长29.25%，比此前提升了不少，但净利润的增速为37.45%。2022年更显现出了一些成长性方面的压力翻乐股，招股书披露2025年预计营收同比在16.57%至20.55%之间，还算不错，但扣非归母净利的增速下限仅为1.72%，有可能陷入几乎无增长的境地。

　　表面上的数据就是这些，在此之外，力场君则关注到一个细节东西，还挺有意思的，值得拿出来做一个分享。

　　2025年8月，邦泽创科发布了一份《关于为银行项目贷款进行资产抵押的公告》，披露为保障电器制造总部基地项目建设工程的顺利实施，拟向金融机构额外申请不超过人民币6亿元的项目贷款授信额度，公司将以自有的位于东莞市厚街镇石角路西侧的不动产（证书编号“粤（2025）东莞不动产权第0058134号”）为本次贷款提供抵押担保。